예상치 상회한 2Q11, 분기 사상 최대 실적 달성

- 덕산하이메탈 2Q11 실적은 매출액 339 억원(+46%QoQ), 영업이익 85 억원(+50%QoQ), 당기순이익 86 억원(+63%QoQ)을 기록, 분기 사상 최대 실적 달성.
- 2Q11 실적 증가는 지난 5 월부터 SMD 5.5G 급 A2 Phase 1 라인이 신규 가동에 들어가면서 2Q11 EL 소재사업부 매출이 186 억원으로 전분기 대비 75% 증가했기 때문임.
- 솔더볼 매출 중심의 반도체사업부도 전분기 대비 21% 증가한 152 억원의 매출을 기록하며 동사의 든든한 Cash Cow 임을 다시 한번 확인시켜 줌.

AMOLED 산업 초기성장 단계, 견조한 실적모멘텀 유지 전망

- 덕산하이메탈은 AMOLED 유기소재 업체로서 향후 채택되는 양산기술에 상관 없이 AMOLED 산업이 성장함에 따라 안정적으로 유기소재를 공급할 수 있다는 장점을 가지고 있음.
- 갤럭시 S2 판매호조, 7 인치 갤럭시 탭 AMOLED Panel 채용 등 늘어나는 AMOLED 수요에 대응하기 위해 SMD 의 AMOLED Capa.는 우리의 예상대로 급증할 것으로 보임.
- 따라서 경쟁사 시장진입 예상됨에도 불구, 견조한 실적 모멘텀 유지 전망.
- 3Q11 매출액 345 억원(+58%YoY), 영업이익 88 억원(+68%YoY), 2011 년 연간 매출액 1,367 억원(+88%YoY), 영업이익 344 억원(+162%YoY) 달성 예상.
- 목표주가 33,000 원, 투자의견 ‘Buy’ 유지