시장 컨센서스는 소폭 상회하지만 부진한 2분기 실적예상

2분기 실적은 매출액 4,936억원, 조정영업이익 242억원, 당기 순이익 280억원을 기록하여 시장 컨센서스(매출액 4,977억원, 영업이익 230억원, 당기 순이익 258억원)는 소폭 상회하지만 1분기에 이어 부진한 실적을 기록할 것으로 예상. 전년대비 소맥과 팜유가격이 상승하는 등 매출원가가 상승한 것이 실적부진의 주요원인(조정영업이익은 매출총이익에서 판매관리비를 차감한 이익)

기저효과로 인해 3분기 영업이익은 증가할 것으로 기대

3분기 실적은 매출액 4,851억원, 조정영업이익 178억원, 당기 순이익 237억원을 기록하여 영업이익은 대폭 호전될 것으로 기대. 2010년 3분기에 국내라면소비가 일시적으로 부진하여(-8.6%, YoY) 매출액이 감소하였고, 판관비가 상승하여 실적이 크게 부진한데 따른 기저효과가 영업이익 개선의 주요원인

투자의견 Outperform은 유지, 목표주가는 293,000원으로 상향

라면판매 단가는 정체되어 있으나 원∙부재료비가 상승하여 1분기에 이어 부진한 실적을 기록할 것으로 예상. 당초 3분기 라면가격 인상을 기대하였으나 정부의 물가정책을 감안할 때 올해 4분기나 내년으로 인상시기가 연기될 것으로 전망. 당분간 주가의 모멘텀이 없다고 판단되어 투자의견 Outperform은 유지하나 실적추정을 IFRS기준으로 변경하여 목표주가는 253,000원에서 293,000원으로 상향