6개월 목표주가를 21,000원에서 23,000원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 2분기 연결 매출액과 영업이익은 QoQ로 각각 28.3%, 13.6% 증가한 2,309억원과 195억원으로 전망된다. 연결 매출액과 영업이익은 시장 Consensus를 각각 15.0%, 42.2% 상회하면서 2분기 연속 Earnings Surprise를 기록할 것으로 보인다. 제품별로는 북미 Direc TV향 SD STB 매출 증가로 HD 비중이 1분기 45.0%에서 36.0%까지 하락할 것으로 추정되며, 북미 시장 비중도 1분기 12.7%에서 26.0%까지 상승할 것으로 전망된다.

모든 지역에서 HD방송을 확대하는 사업자 수 증가로 HD STB 매출은 지속적으로 증가할 것으로 예상된다. 또한 최근 들어서 Smart Card와 Chip을 서로 일치시키면서 Hacking Box에 대한 단속이 강화되고 있느 ㄴ점도 긍정적이다. 한편, 서유럽을 중심으로 Pay TV가 내장된 LCD TV수요가 증가하면서 다양한 CAS와 Middleware 기술을 가진 동사의 ODM TV에 대한 세계적인 TV 업체들로부터의 수주가 증가하고 있다.

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