삼성증권 - 악화된 증시 환경 감안해 목표주가를 80000원으로 하..
Investment Point
■ 1분기, 전분기대비 부진했지만 경쟁사대비 양호한 실적 시현
■ 악화된 증시환경을 반영하여 목표주가를 80,000원으로 하향 조정
■ 매력적인 밸류에이션, PB시장의 Leader인 점을 감안하여 투자의견 BUY 유지
1분기, 부진했지만 경쟁사대비 양호한 실적 시현
증시의 조정에 따른 운용실적 악화, 개인 거래 비중 축소에 따른 위탁 수수료 수입 감소 우려 등에도 불구하고 1분기 삼성증권은 비교적 양호한 실적을 시현한 것으로 평가됨. 긍정적인 실적을 시현한 이유는 전분기대비는 실적이 악화되었지만 증시 침체에도 불구하고 ELS, 랩어카운트 등 자산관리 부문에서 비교적 양호한 실적을 시현하였기 때문. 다만 타사와 마찬가지로 전반적인 개인 거래의 위축으로 MS가 하락하면서 위탁 수수료 수입 감소 폭이 컸던 것이 실적 악화의 주된 요인으로 작용함. 2/4분기 이후에는 개인 거래의 증가와 MS 증가로 위탁 수수료 수입이 점진적으로 개선될 것으로 예상됨. 아울러 랩어카운트 등 관리 자산 감소 폭이 점차 둔화될 것으로 예상, 자산 관리 수익도 점진적으로 증가할 것으로 판단됨.
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