경기 회복의 최대 수혜주
090406_woorifn.pdf
목표주가 11,000원 상향, 은행주 Top-Pick 제시
목표주가를 11,000원으로 상향 조정하며 은행주 Top-Pick으로 제시함. FY09말 PBR이 0.5배로 Valuation 관점에서 볼 때 상장은행 중 가장 매력적인 은행인 점, 충당금 적립 전 이익률이 상장은행 중 가장 높아 경기부양정책으로 인한 경기 회복이 가시화될 경우 실적 개선폭이 가장 큰 점이 주요 투자 포인트임.
정부의 부동산 PF 및 미분양 대책, 우리금융지주 주가상승의 결정적 변수
정부의 부동산 PF 및 미분양 대책은 부동산 PF를 중심으로 한 우리금융지주의 불확실성을 해소하는 결정적인 계기가 될 것임. 1) 전체 사업장 가운데 부실 우려사업장을 KAMCO가 매입, 우리금융이 안고 있는 PF관련 부실자산이 대부분 정리될 것으로 예상되며 2) 추가 부실의 위험을 정부가 상당부분 인수, 우리금융 주가 상승의 제약요인이었던 추가 부실의 우려가 대폭 축소되었기 때문임.
글로벌 신용 완화 현상의 대표적인 수혜 업체
글로벌 신용 완화 현상의 대표적인 수혜업체라는 점임. CDO와 CDS로 총 16억불을 매입해 14억불을 평가손으로 반영하고 있어 신용위험 완화, 유가증권 회계기준 변경 등으로 평가손실이 줄어들 경우 큰 폭의 환입이 발생할 수 있음.
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